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关于「如何从状态价格计算风险中性概率?」

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掌握方法

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为了推导线性定价方程,你需要施加无套利条件,即每个交易资产的当前价格必须等于其在各状态下的或有收益乘以相应状态价格的总和。这为每个交易资产产生一个线性方程,其中状态价格是未知数。

适用条件:具有有限状态集的单期模型。;今天所有交易资产的价格都是已知的。;每个资产在各状态下的或有收益是已知的。;未知数是状态价格(阿罗-德布鲁证券价格)。

理解原因

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状态价格 ψj\psi_j 代表阿罗-德布鲁证券的价格,它们是货币价值,不一定总和为 1。转换后的向量 qjq_j 代表风险中性概率,通过将每个状态价格乘以总无风险因子 (1+i)(1+i) 获得。

适用条件:市场是单期有限状态模型。;ψj\psi_j 是求解出的状态价格(阿罗-德布鲁证券价格)。;ii 是每期无风险利率。;qjq_j 定义为 qj=(1+i)ψjq_j = (1+i)\psi_j。