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关于「根据马尔可夫模型，为什么市场中会出现波动率聚集？」

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理解原因

波动率聚集源于马尔可夫链中的简单状态依赖性。它不需要重尾收益分布或复杂的非线性动力学。

适用条件：底层过程遵循具有不同状态的马尔可夫链。；每个状态内的收益服从相同的分布。

掌握方法

转移概率编码了保持在或切换状态之间的可能性。在两状态波动率示例中，高自环概率（低波动率为 0.8，高波动率为 0.7）意味着系统倾向于保持在其当前状态。

适用条件：市场被建模为两状态马尔可夫链。；自转移概率相对于切换概率较高。