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关于「如何将状态价格向量转换为风险中性概率?」

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掌握方法

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通过将每个状态价格乘以总无风险因子 (1+i)(1+i) 来将状态价格向量转换为风险中性概率,其中 ii 是每期无风险利率。这种缩放将阿罗-德布鲁证券的货币价格转换为总和为 1 的有效概率分布。

适用条件:状态价格 ψj\psi_j 已经确定。;ii 是已知的每期无风险利率。;市场是单期有限状态模型。

认识概念

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对于这个特定的三状态市场模型,状态价格向量是 [24/55,4/55,2/5][24/55, 4/55, 2/5]。该向量是通过求解由给定资产收益及其共同的当前价格 100 导出的线性定价方程组找到的。

适用条件:单期证券市场模型。;三种可能的情景(状态)。;具有 10% 利息的无风险银行账户(在所有状态下收益为 110)。;每个证券的当前价格为 100。;证券 X 的收益:220, 55, 0。;证券 Y 的收益:0, 0, 250。